1년 후 SoundHound는 어떤 모습이 될까요? ●핵심 포인트 2분기 매출이 217%나 급증하면서 경영진은 2025년 목표를 상향 조정했습니다. ※회사는 현금을 고갈시키고 있으며, 매출 총이익은 감소하고 있습니다. ※아직은 회사가 내년에 손실을 크게 줄일 것이라는 징후는 보이지 않습니다. ※SoundHound AI (NASDAQ: SOUN)는 지난 몇 년간 레스토랑, 자동차 제조업체, 의료 분야 선도 기업 등에서 대화형 AI 플랫폼을 도입하면서 빠르게 AI 업계 최고의 주식으로 자리매김했습니다 . SoundHound는 신규 고객을 유치하고 매출을 빠르게 확대하는 능력 덕분에 지난 한 해 동안 주가가 거의 200% 상승했습니다. 하지만 이 회사에도 문제가 없는 것은 아닙니다. 수익성은 여전히 불투명하고, 회사의 매출 총이익률은 지난 1년 동안 소폭 하락했으며, 기업 가치는 하늘 높은 줄 모르고 치솟았습니다. 이로 인해 많은 투자자들은 사운드하운드가 내년에 어떤 모습을 보일지, 그리고 지금 당장 매수할 가치가 있는지 궁금해하고 있습니다 . 제가 생각하는 내년 사운드하운드의 미래는 다음과 같습니다. 1. 고객 증가 및 매출 증가 SoundHound는 신규 고객 유치와 매출 확대에 탁월한 역량을 보유하고 있으며, 2분기에도 이러한 추세를 이어갔습니다. SoundHound가 이번 분기에 거둔 성과 중 몇 가지를 소개합니다. ※레스토랑 부문에서 신규 고객 유치와 서비스 갱신을 통해 "획기적인 분기"를 달성했습니다. ※중국 내 주요 OEM 자동차 고객을 확보하여 국내외에 자동차를 판매하고 있습니다. ※세계 최대 규모의 헬스케어 기업 중 하나를 고객 목록에 추가했습니다. ※세계 10대 금융기관 중 7곳을 고객으로 두고 있으며, 이 중 4곳에 분기별 추가판매 및 갱신을 실시했습니다. 강력한 고객 성장, 갱신, 업셀링의 결과로 매출이 217%나 급증해 4,270만 달러를 기록했고, 경영진은 2025년 매출 목표를 중간 지점에서 기존 목표인 1억 6,700만 달러에서 1억 7,300만 달러로 상향 조정했습니다. SoundHound가 2025년 연간 매출 목표를 달성한다면, 지난 한 해 동안 매출이 두 배 이상 증가하게 됩니다. 인상적인 2분기 실적을 바탕으로 회사는 목표 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 2. 수익성은 여전히 문제가 될 수 있습니다. SoundHound에 대해 걱정되는 점 중 하나는 인상적인 매출 성장에도 불구하고 회사가 여전히 수익을 내지 못한다는 사실입니다. 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP) 기준으로 사운드하운드는 2분기에 주당 0.19달러의 손실을 기록하며 전년 동기 주당 0.11달러에서 더 큰 폭으로 감소했습니다. 조정(비GAAP) 기준으로는 주당 0.03달러로 손실 폭이 줄어들었지만, 어떻게 보든 회사는 손실을 기록하고 있습니다. 더욱이 사운드하운드는 현금을 소진하고 있는 반면 매출 총이익률은 하락하고 있습니다. 2분기에 회사의 잉여현금흐름 마이너스는 약 2,500만 달러였으며, 지난 12개월 동안 약 1억 1,200만 달러의 마이너스를 기록했습니다. 한편, 매출 총이익률은 전년 동기 66.5%에서 2분기 58.4%로 하락했습니다. 이는 회사가 매출 성장을 수익성으로 전환하는 데 점점 더 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 현재로서는 SoundHound가 수익성 측면에서 상당한 진전을 보이고 있다는 증거는 거의 없습니다. 이는 투자자들의 우려를 불러일으킬 만한데, 인상적인 매출 성장세 덕분에 수익성 확보가 용이해질 것이기 때문입니다. 게다가 SoundHound AI의 주가는 매출 대비 주가 비율(P/S)이 43배로 이미 고평가되어 있습니다. 참고로, 소프트웨어 AI 기업 C3.ai는 매출 대비 주가 배수 6배에 불과한 반면, 대화형 AI 기업인 Cerence는 1.8배에 거래되고 있습니다. 일부 투자자는 저보다 위험 감수 성향이 높고 수익성에는 관심이 적을 수 있지만, 저는 사운드하운드가 지금 당장 매수할 만한 기업은 아니라고 생각합니다. 회사가 손실을 줄이고, 지출을 줄이며, 매출 총이익률을 개선할 수 있다면 매수할 이유가 있을 수 있지만, 현재로서는 그런 방향으로 움직이고 있지 않은 것으로 보입니다. 주가매출비율(P/S)이 43인 상황에서 투자자들은 여전히 수익성 우려에 직면한 회사에 높은 프리미엄을 지불하고 있는 것입니다.