Amplify Energy Corp. (NYSE:AMPY) ("Amplify," "회사," "우리")는 오늘 Juniper Capital ("Juniper")과 확정 합병 계약("합병 계약" 및 이에 따른 거래, "거래")을 체결했다고 발표했습니다. 이는 DJ 및 Powder River 분지에서 상당한 석유 중심의 생산 자산과 중요한 임대 이권을 보유한 특정 Juniper 포트폴리오 기업들과의 결합을 위한 것입니다. 합병 계약 조건에 따라 Amplify는 Juniper에 약 2,670만 주의 Amplify 보통주(액면가 $0.01)를 발행하고 약 1억 3,300만 달러의 순부채를 인수할 예정입니다. 거래 후 Amplify 주주들은 Amplify 발행 주식의 약 61%를 보유하게 되며, 약 39%는 Juniper가 소유하게 됩니다. 이 거래는 필요한 주주 및 규제 당국의 승인을 포함한 일반적인 종결 조건을 충족시킨 후 2025년 2분기에 종결될 것으로 예상됩니다.
전략적 근거 및 이점
규모의 실질적 증가
이 거래는 약 19 MMBoe의 확인된 개발 매장량(PV10 가치 3억 3,000만 달러 이상)을 추가하며, 또한 미국 최대 상장 석유 기업들과 인접한 Wyoming의 DJ 및 Powder River 분지에 약 287,000 에이커의 순면적을 추가합니다. 115,000 에이커 이상의 순면적이 운영되고 생산에 의해 유지되며, 평균 약 90%의 높은 작업 이권을 가지고 있습니다. 생산에 의해 유지되는 대규모 위치와 미개발 면적의 대부분에 대한 다년 계약 기간은 Amplify가 시간이 지남에 따라 기회주의적으로 자산을 개발할 수 있게 할 것으로 예상됩니다.
운영 지표 및 기업 효율성의 실질적 개선
2024년 3분기에 인수된 자산의 평균 일일 생산량은 약 7,900 순 Boe(81% 석유, 90% 액체)였습니다. 이러한 자산들은 낮은 운영 비용으로 강력한 마진을 창출하며, 이는 결합된 회사 전체의 운영 지표를 개선할 것으로 예상됩니다. 또한, 인수된 자산들은 최소한의 추가 간접비로 기존 플랫폼에 통합될 것이며, 회사는 자산 포트폴리오를 최적화하면서 조직을 계속 간소화할 계획입니다.
유기적 성장 기회 증가
Amplify는 기존의 개발 인벤토리를 보완하기 위해 수백 개의 잠재적인 고품질 운영 시추 위치를 확인했습니다. 목표 지층에는 EOG Resources가 보유한 부지 근처의 DJ 분지의 Codell 지층과 EOG Resources, Devon, 옥시덴탈 및 기타 대형 운영사들이 보유한 부지 근처의 Powder River 분지의 Parkman, Turner, Niobrara 및 Mowry를 포함한 여러 지층이 포함됩니다.
상당한 수익성 개선 및 시너지
이 거래는 2025년과 5년 기간 동안 자유 현금 흐름에 상당한 수익성 개선을 가져올 것으로 예상됩니다. Amplify는 결합된 운영의 간접비 최적화와 인수된 기업들의 상향 조정된 기준에 관련된 소득세 절감 등 실질적인 시너지 효과를 얻을 것으로 예상합니다.
추가 통합 기회를 위한 중심 지역 창출
주요 Rocky Mountain 분지의 대규모 면적과 운영 기반은 회사에 미래 통합 기회를 위한 새로운 핵심 지역을 제공하며, 소규모 사기업이나 대형 운영사의 비핵심 자산으로부터 수익성 있는 추가 인수의 가능성을 제공합니다. 또한, 더 광범위하게 확장된 자산 기반은 Amplify에게 포트폴리오 전반에 걸쳐 현금 흐름과 생산을 최적화할 수 있는 유연성을 제공할 것입니다.
Amplify의 사장 겸 최고경영자인 Martyn Willsher는 다음과 같이 말했습니다: "우리는 Amplify 주주들에게 즉각적이고 장기적인 가치를 창출하기 위해 이 혁신적인 합병에서 Juniper Capital 팀과 협력하게 되어 기쁩니다. 이 거래는 회사의 자산 기반에 상당한 현재 생산량과 큰 상승 잠재력을 가진 새로운 석유가 풍부한 지역을 추가합니다. Juniper의 Rockies 자산은 Amplify의 Beta Field 지속적인 개발과 기존 육상 자산으로부터의 강력한 현금 흐름을 보완합니다. 우리는 Rockies 지역이 앞으로 몇 년 동안 상당한 성장을 경험할 것이라고 믿으며, 이 위치를 개발하는 동시에 조직적으로 더욱 집중하고 효율적이 되기를 기대합니다."
Juniper의 Managing Partner인 Edward Geiser는 다음과 같이 덧붙였습니다: "우리의 Rockies 자산과 Amplify의 기존 운영을 결합하면 강력한 현금 흐름과 깊은 인벤토리를 가진 차별화된 공개 기업이 탄생합니다. 결합된 회사는 기존 자산 기반 내에서 유기적으로 성장하고 현재 다른 대기업들이 거의 집중하지 않는 고도로 경제적인 지역에서 전략적 통합을 추구할 수 있는 유연성을 갖게 될 것입니다. 우리는 Martyn과 그의 Amplify 팀이 결합된 운영을 이끌기에 최적의 적임자라고 믿으며, 회사의 장기 투자자가 되는 것에 대해 기대하고 있습니다."
이사회 및 경영진
Juniper Capital의 파트너인 Edward ("Eddie") Geiser와 Josh Schmidt가 Amplify의 이사회에 합류하여 Amplify의 기존 이사회 멤버 두 명을 대체할 것입니다. Amplify의 경영진이 결합된 회사를 이끌 것이며, Rockies 자산을 지원하기 위해 주요 인력을 보강할 예정입니다.
Amplify의 회장인 Chris Hamm은 다음과 같이 말했습니다: "Eddie와 Josh를 Amplify 이사회에 환영하게 되어 기쁩니다. Juniper 팀은 석유 및 가스 산업에서 오랜 성공 기록을 가지고 있으며, 특히 Eagle Ford에서 Ranger Oil Corporation의 매우 성공적인 통합 전략을 이끈 노력이 돋보입니다. 우리는 그들의 경험을 활용하고 Amplify 주주들에게 추가적인 가치를 창출하기 위해 그들과 긴밀히 협력하기를 기대합니다."
자문사
Houlihan Lokey Capital, Inc.가 이 거래에서 Amplify의 재무 자문사로 활동했으며 Kirkland & Ellis, LLP가 Amplify의 법률 자문사로 활동했습니다. Wells Fargo가 이 거래에서 Juniper의 재무 자문사로 활동했으며 Gibson, Dunn & Crutcher LLP가 Juniper의 법률 자문사로 활동했습니다.
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