MSTR은 오늘날 가장 오해받는 기업입니다:
• 시장은 MSTR을 비트코인(BTC)을 보유한 회사로 여기며, BTC 가치의 2배에 해당하는 과대평가된 회사로 보고 있습니다.
하지만 실제로 MSTR은 자본 투자 회사로, 올해 BTC/주당 72% 성장률을 기록하고 있으며, 잘못 가격이 매겨져 있습니다. 현재의 주가는 사실상 위험이 거의 없는 수준으로, 투자금을 2~3년 안에 쉽게 회수할 수 있는 상태입니다.
• 시장은 대차대조표 상의 자산이 계속 가치가 떨어지는 현금과 동등하다고 생각합니다.
“그건 그냥 현금이잖아. 그걸 어떻게 평가하겠어? 1배? 2배?”라는 식입니다. 그러나 시장이 이해하지 못하는 점은 BTC는 단순한 현금이 아니라 희소 자산이라는 것입니다.
중요한 차이점은 BTC는 레버리지를 활용하거나 담보로 사용할 수 있다는 점입니다.
• BTC를 단순히 커피를 사는 데 사용할 돈 정도로 생각합니다.
• 심지어 겉보기에는 똑똑하거나 유능해 보이는 사람들조차 BTC를 폰지 사기라고 말합니다.

이들은 희소하고 가치 있는 무언가를 보유하고 있다면, 이를 담보로 대출을 받아 더 많은 희소 자산을 살 수 있다는 사실을 이해하지 못합니다.
그리고 비트코인이 맨해튼의 가치 상승만큼이나 보장된 자산이라는 점도 이해하지 못합니다. 이는 무한히 발행되는 법정화폐 속에서 BTC가 희소성을 가진 자산이기 때문입니다.
• MSTR은 비트코인보다 두 배 더 오해받는 회사라고 생각합니다.
오해를 받을수록 수익률은 더 높아집니다.