25년 4Q Keytruda 전체 매출액 $8,337M
그리고, Keytruda Qlex 매출액 $40M
Keytruda Qlex 매출 점유율 0.48%
25년 12월말 예상 전환율 2.4%
제가 예상했던 Keytruda Qlex 매출액 $34M 및 점유율 0.4%, 그리고 예상 전환율 2% 보다 모두 잘 나왔습니다.
그리고, 2026년 Merk전체 가이던스가 시장 컨센서스 대비 낮아 우려하시는데, Merk 전체 매출액 중 가다실 등 일부 제품군의 실적 부진으로 인한 문제입니다.
아래 Data 보시면 Merk 전체 매출액에서 Keytruda 점유율이 매년 증가하고 있습니다. Merk 입장에서는 Keytruda Qlex 전환율에 사활을 걸 수 밖에 없는 이유이기도 합니다. 키트루다 매출액 $34.5B(한화 50조원) 2027년에 달성할 수도 있습니다. 로열티 2%라고 해도 전환율만 70%대로 순조롭게 진행되면 현재 4000억 예상이 7000억으로 바뀌는 것은 한 순간이며, 알테오젠의 시장 가치는 재평가 받을 것 입니다.
연도 Merk전체 키트루다 키트루다 점유율
2022년 $59.3B $20.9B 35.3%
2023년 $60.1B $25.0B 41.6%
2024년 $64.2B $29.6B 45.9%
2025년 $65.0B $31.7B 48.7%
2026년 $66.3B $33.1B? 50.0%?