주요 포인트
1. 한화증권 9월 글로벌 판매자료보면 북미지역(미국캐나다 멕시코) 9월판매가 일단 8월보다 4천대가 많아요. 미국에서 도매판매가 18천대 8월보다 감소해도 북미전체는 107000대로 8월 103000대보다 많습니다. 분기 전체로는 3분기가 2분기만큼 비슷합니다. 미국은 5천대증가고요.
2. 유럽판매가 올해들어 최대인 유럽 비유로유럽합산 57천대로 9월판매임 유럽은 42천대임 분기는 3분기가 2분기보다 5천대 많이 판매되었습니다. 유럽수출이 많이 되었고 실제 판매도 많이 되었네요. 젼년대비로도 증가임 ---중요한것은 9월이 유럽판매도 최대지만 환율도 역대 최고 유로화 강세였음
3.수출은 9월 103천대로 올해들어 최대임 --미국생산판매는 올해들어 최대인 41450대임 즉 메타에서 만대정도 생산한것으로 보여요. 따라서 9월 미국판매가 78000대정도라서 36300대 정도 수출된것으로 보입니다. 수출재고판매가 있다면 더 감소할수도 있고요. 그러면 유럽수출이 더 크게 늘겟죠. 3분기는 미국에서 2분기보다 수출이 15천대 감소했습니다. 그만큼 관세금액은 줄어든 것임 다만 이동평균법이라 절대관세반영금액은 2분기보다 많을 듯하네요.
4.수익성측면에서는 인도판매가 3월가격인상에도 판매량 회복으로 전분기대비 만대증가했습니다.
5. 결론 --매출은 분기판매가 2분기보다 2만대 작은 1,044천대지만 고가차량믹스와 유럽과 미국의 평균환율및 분기말환율상승으로 매출은 더 많을 듯하네요. 금융부문 매출은 역대 최대입니다. 로템매출증가도포함되죠. 또한 수익성은 관세제외하면 인도판매증가로 회복된듯하고요.
6. 따라서 3분기 실적은 관세제외하고 영업이익율은 2분기보다 상승했고 판매금액도 높아요. 그리고 인도판매증가로 수익성도 양호하기때문에 관세금액이 제예측 1조 1천억이 맞다면 2800억 2분기 대비 증가지만 2분기에 부품관세에대한 판보충이 설정된것으로 6000억이 설정된것으로 짐작되는데 3분기에는 없어서 전년수준이나 전분기수준을 유지하는 것으로 나옵니다. 추가적으로 미국금융부분 이익증가도 있어서 생각보다는 3분기실적이 잘나올 것으로 보입니다. 애널은 관세부담을 저보다 2천억많은 1조 3천억을 잡고 있네요.
3분기는 잊어버리고 4분기 미국생산증가가 점프하는지 즉 현재 메타 만대->2만대 체크해야하고요. 환율 체크 금리체크하면서 우호적이라면 판매량은 늘어날 것으로 보입니다. 현재와 같다면 그렇습니다. 그러나 4분기는 더 우호적일것으로 보입니다. 항상 전쟁은 옵션이에요.