2024년 하이엑시움(HyAxiom)이 수주한 연료전지를 두산퓨얼셀에서 제작, 판매할 계획이며, 2025년 하반기부터 하이엑시움발 연료전지 생산이 예상되고 있습니다. 이는 두산퓨얼셀의 연결 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
따라서, 하이드리옴의 매출은 두산퓨얼셀의 연결 재무제표에 지속적으로 반영되어 왔으며, 특히 미국 시장에서의 수주가 본격화되면서 그 기여도가 더욱 커질 것으로 전망됩니다
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✅ 1. 하이엑시움(HyAxiom)-두산퓨얼셀 관계 분석
구분 설명
하이엑시움(HyAxiom) 미국 코네티컷에 본사를 둔 연료전지 전문 기업. 두산퓨얼셀의 미국 법인으로, 주로 북미 시장을 대상으로 사업을 전개 중.
두산퓨얼셀 국내 본사로서 하이엑시움이 수주한 연료전지를 직접 제작 및 판매하는 주체. 실질적인 생산과 매출 인식이 이루어지는 곳.
협력 구조 ① 하이엑시움이 북미에서 수주<br>② 두산퓨얼셀이 한국에서 연료전지 제작 및 납품<br>③ 수익은 연결 재무제표 기준으로 두산퓨얼셀에 반영
이 구조는 두산퓨얼셀이 단순 수출이 아닌, 자회사(하이엑시움)의 수주를 기반으로 한 안정적인 생산 및 매출 확보 구조임을 보여줍니다.
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✅ 2. 연결 매출 및 재무적 영향
항목 설명
연료전지 제작 및 판매 시점 2025년 하반기부터 본격화 예정.
매출 반영 방식 하이엑시움이 수주하면, 두산퓨얼셀이 이를 생산 후 판매 → 그 매출은 두산퓨얼셀 연결 재무제표에 포함됨
기존에도 반영 중 이미 일부 매출은 반영되고 있었으나, 향후 미국 시장에서 수주가 본격화되면 규모와 비중이 더욱 확대될 예정
긍정적 영향 ▶ 두산퓨얼셀의 글로벌 매출 확대<br>▶ 수익성 개선 기대<br>▶ 공장 가동률 상승 및 원가 절감 가능성
즉, 하이엑시움의 미국 수주는 두산퓨얼셀의 외형 성장뿐만 아니라 수익성 측면에서도 긍정적인 파급 효과를 줄 수 있습니다.
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✅ 3. 미래 전망 및 투자 포인트
항목 분석
미국 시장 성장성 미국은 IRA(인플레이션 감축법) 등 친환경 정책을 통해 연료전지, 수소 산업을 적극적으로 지원 중.
두산퓨얼셀의 위치 하이엑시움을 통해 미국 시장 내 입지를 확대하고 있으며, 기술력과 공급망을 동시에 보유한 드문 기업
생산 시점 2025년 하반기 → 주가나 실적 측면에서는 2025년 중반부터 본격적인 반영 가능
장기 전망 미국 외에도 유럽/동남아 수소 프로젝트와 연계될 경우, 글로벌 친환경 에너지 시장의 핵심 기업으로 부상 가능
🔍 종합 요약
> "하이엑시움의 수주 확대는 단순한 자회사 실적이 아닌, 두산퓨얼셀 연결 실적의 실질적 성장 요인이다. 2025년 하반기부터 본격적인 매출이 발생하며, 미국 시장의 친환경 정책 수혜 속에서 수익성과 기업 가치가 동반 상승할 가능성이 높다."