상신이디피, 미완의 승계 우려에도…"밸류업 의지 커" 금융당국은 2024년 1월 상장사 주주가치 제고 독려 및 정책적 지원을 위한 기업 밸류업 프로그램 도입을 발표했다. 미국, 일본 등 글로벌 증시 대비 유독 낮은 한국 주식 시장의 밸류에이션을 개선하겠다는 목적이다. 이와 맞물려 많은 상장사들은 대규모 주주 환원책을 내놓는 등 정부 정책에 부응하고 있다. 이같은 움직임을 보이는 종목들의 주가도 눈에 띄게 상승했다. 더벨은 주요 상장사들의 밸류업프로그램에 대해 리뷰해보고 단발성 이벤트에 그칠지, 지속적인 밸류업이 가능할지 점검해 본다. 이 과정에서 코리아디스카운트의 원인이 되는 거버넌스에 미칠 영향과 개선방안을 살펴본다. 2차전지 부품 업체 상신이디피가 인위적인 밸류에이션(시가총액) 억제 관련 지적에 반박했다. 현재 2세 승계 이슈를 안고 있는 만큼 밸류에이션 부양에 따른 부담도 제기되는 상황이다. 하지만 정부의 밸류업 프로그램 추진에 대해 내부적으로 공감대를 형성했고 이에 동참, 주주 가치 제고 노력을 기울이고 있다는 입장이다. 대개 2세 승계를 앞둔 기업들은 밸류에이션 이슈가 따라붙는다. 후계자의 안정적인 경영 체계 확립을 위해 오너가 지분을 이양해 주는 작업을 필수적으로 전개해야 하는데 이 과정에서의 세금 부담이 만만치 않은 탓이다. 지분 가치를 기준으로 세율이 책정되다 보니 주가가 높아질수록 오너가(家)의 세액 납부 부담도 가중된다. 상신이디피 측은 승계 작업을 고려한 주가 억제 가능성에 대해선 일축했다. 증여세 납부 과제를 안고 있지만 밸류에이션 제고는 별개 문제라는 입장이다. 상신이디피 관계자는 "아무래도 가업 승계 이슈가 있다 보니 투자자 측에서 회사가 주가를 계속 억누르고 있는 것 아니냐는 의견이 있었다"며 "이번에 자기주식 취득·소각 작업을 통해 주가 부양 의지를 드러내면서 관련 오해들이 일부 해소되지 않았나 본다"고 설명했다.