3월 smp 가격이 최근 높은 수준을 유지하고 있어 3월 평균 smp 평균치는 132~133 수준에서 끝날 듯 1분가 평균 smp는 4분기와 비슷한 수준이고 한전 지난해 4분기 대규모 충당금 설정, 요금인상 등을 고려하면 1분기는 영업이익 3조원 내외 예상 2분기 이후 10월 이후 jkm 등 원자재 가격이 급격히 하락하여 이를 반영하여 1분기보다 5~10% 정도 하락할 것으로 예상 (smp는 jkm 가격에 3~6개월 후행하는 것이 일반적) 주식은 과거나 현재 실적보다 미래실적의 가치를 높게 반영... 한전의 주가는 단기 조정을 거쳤으니 꾸준히 우상향 가능성이 높을 것으로 예상