한국투자증권, 카카오뱅크 지분 인수 추진
2022.11.30 06:00
[IB토마토 은주성 기자] 한국투자증권이 자회사인 한국투자밸류자산운용이 보유하고 있는 카카오뱅크(323410) 지분을 직접 보유하는 방안을 추진하며 그 효과에 관심이 쏠린다. 한국투자밸류자산운용이 100% 자회사인만큼 이미 연결기준 재무제표에 지분 보유에 따른 손익 등이 반영되고 있지만 한국투자증권이 직접 카카오뱅크 지분을 보유하게 되면 별도기준으로 자본이 확충되는 효과를 기대할 수 있다. 이를 통해 발행어음 발행한도 증가, 신용공여 여력 확대 등의 효과를 얻을 수 있을 것이라는 전망이 나온다.
28일 금융투자업계에 따르면 한국투자증권은 지난 9월 금융당국에 카카오뱅크 주식 보유를 승인받기 위한 심사를 신청했으며 금융위원회의 승인을 기다리고 있다.
앞서 한국투자금융지주는 2019년 카카오뱅크 상장을 앞두고 카카오와 지분조정을 통해 카카오에 최대주주(당시 지분 34%) 자리를 내어주고 카카오보다 1주 적은 2대주주로 내려왔다. 이 과정에서 금융지주회사법에 따라 일부 지분을 핵심 계열사인 한국투자증권에 넘기는 방안을 검토했다. 금융지주회사법에 따르면 금융지주사는 금융사의 지분 50% 이상을 보유해 자회사로 두거나 5% 이내로 보유해야 하기 때문이다.
하지만 한국투자증권이 2017년 공정거래법 위반 전력으로 5년간 대주주 자격을 상실해 지분 양도가 사실상 어려웠다. 인터넷은행 특별법은 공정거래법 위반으로 벌금형 이상을 받으면 한도초과 보유주주가 될 수 없도록 규정하고 있다. 이에 한국투자금융지주는 차선책으로 지분 4.93%를 남기고 나머지 28.6%를 한국투자밸류자산운용에 넘겼는데 5년이 지난 만큼 기존 계획대로 한국투자증권에 카카오뱅크 지분을 이전하려는 것이다. 한국투자밸류자산운용의 카카오뱅크 보유지분은 유상증자 등으로 올해 3분기 말 기준 23.2%를나타내고 있다.
한국투자증권은 한국투자밸류자산운용 지분 100%를 보유한 완전 자회사이기 때문에 기존처럼 한국투자밸류자산운용이 카카오뱅크 지분을 보유하더라도 이에 따른 자산, 순이익 등이 모두 한국투자증권의 연결기준 재무제표에 반영된다. 한국투자증권은 지난해 카카오뱅크 상장에 따른 지분법손익 4758억원을 이익으로 반영한 데 힘입어 증권사 순이익 1위를 차지하기도 했다. 또자회사가 지분을 보유하더라도 사업 협력 등을 추진하는 데 걸림돌도 없다. 지분을 다시 이전하는 실익이 크지 않을 수도 있는 것이다.
다만 한국투자증권이 카카오뱅크 지분을 넘겨받아 직접 보유하게 되면 별도기준 자기자본 규모가 늘어나게 되고 이에 따른 부수적 효과를 기대할 수 있을 것으로 예상된다.
한국투자증권은 발행어음 사업을 하고 있는데 자기자본의 200%를 한도로 발행할 수 있다. 특히 한국투자증권은 증권사 가운데 발행어음 사업 인가를 가장 처음 받은 데다 발행어음 잔고도 가장 많다. 3 분기 말 기준 한국투자증권의 발행어음 잔액은 약 11조9000억원으로 자기자본의 200%(12조5310억원)에 거의 근접한 수준을 나타내고 있다. 카카오뱅크 지분을 이전받아 별도기준 자본규모가 늘어나면 발행어음 발행여력도 증가할 것으로 전망된다.
또 증권사는 자회사나 해외법인 등에 신용공여(자금대출)를 할 때 자기자본의 일정 비율을 넘지 않도록 규제를 받는데 별도기준 자기자본 규모를 기준으로 판단한다. 투자자 대상 신용공여 서비스를 제공할 때도 별도기준 자기자본의 100% 이내로 허용된다. 한국투자증권의 별도기준 자기자본이 늘어나면 자회사나 해외법인 지원에 적극적으로 나설 수 있고 투자자들을 대상으로 하는 신용거래융자 서비스 수익 증가도 기대할 수 있는 셈이다.
일부 신용평가사들은 기업의 재무제표를 분석하고 신용도를 평가할 때 별도기준 재무제표를 중점적으로 반영하기도 한다. 한국투자증권의 별도기준 자기자본이 증가하면 재무건전성 지표가 개선되는 효과도 기대할 수 있다. 다만 실질적으로 재무건전성이 개선된 것이 아닌 만큼 신용도에는 큰 영향을 미치지는 않을 수도 있다.
일각에서는 카카오뱅크 주가가 상장 이후 급락하면서 한국투자금융그룹의 카카오뱅크 지분 처분시점에 대해서 관심을 보이기도 한다. 실제 KB금융그룹이 8월 카카오뱅크지분 3.1%(1476만주)를 블록딜로 매도하기도 했다.
하지만 KB금융그룹과 달리 한국투자금융그룹은 경영참여 목적으로 카카오뱅크 지분을 보유하고 있는 만큼 카카오뱅크 주식을 처분할 확률은 낮다는 의견이 우세하다. 2대주주로 내려올 당시에도 카카오보다 단 1주 적은 지분을 보유하면서 영향력을 이어가겠다는 의지를 내보였다. 2020년에 한국투자금융그룹 출신인 김광옥 전 한국투자파트너스전무가 카카오뱅크 부대표 사내이사로 선임됐고 한국투자금융지주 출신 김주원 전 부회장이 카카오뱅크 기타비상무이사를 맡는 등 카카오와균형을 맞춰오고 있다.
한국투자금융지주 관계자는 <IB토마토>에 "금융당국에 카카오뱅크 주식 보유한도 초과승인 심사를 신청했으며 심사 결과를 기다리고 있는 상태다"라고 말했다