DGB금융지주 - 독립리서치만의 ‘소신 발언’ 호평

독립리서치만의 ‘소신 발언’ 호평

독립리서치의 강점은 ‘소신 발언’이다. 투자의견이 ‘매수’ 일색 리포트만 내는 증권사와 다르게 거침없이 ‘매도’ 보고서를 볼 수 있다는 점이다. 리서치알음은 지난해 크래프톤과 카카오뱅크의 기업상장(IPO)을 앞두고 고평가 의견을 내고 ‘묻지마’ 공모주 투자를 유의하라고 경고했다. 퀀트케이는 지난 7월 ‘공매도 한시적 폐지 촉구-이러다 개미 다 죽는다’라는 제목의 보고서를 발간해 호평을 받았다.

국내 증권사의 한 관계자는 “리서치센터가 매도 보고서를 내지 못하는 이유는 특정 하우스(증권사) 소속이다 보니 기업탐방이나 투자은행(IB) 업무에서의 불이익을 우려할 수밖에 없기 때문”이라며 “독립리서치는 상대적으로 그런 부분에서 자유롭게 때문에 가능하다”고 설명했다.

상황이 이렇다 보니 코스닥 종목토론방에선 독립리서치의 신간 소식을 알리는 투자자를 심심찮게 발견할 수 있다. 개인들이 직접 독립리서치 홍보 창구를 자처하고 있는 셈이다. 지노믹트리 주주 A씨는 “대부분 증권사는 코스닥 상위 기업만 리포트를 내지만 독립리서치 회사는 스몰캡 관련 자료도 낸다”며 “주주들 입장에선 독립리서치 보고서에 관심이 높을 수 밖에 없다”고 말했다.

독립리서치 필요성에 공감하는 목소리는 있지만 한계는 있다. 가장 먼저 인식 개선이 급선무다. 현재 자본시장법상 독립리서치는 금융투자업이 아니라 유사투자자문업에 속한다. 유사투자자문업자는 신고제로 운영되고 있어서 인가도 필요 없고, 금융투자업자의 의무를 준수하지 않아도 된다. 이렇다 보니 불법 리딩방 같은 취급을 받는 게 현실이다.

일부 독립리서치의 경우 자체 메신저나 텔레그램도 함께 운영하고 있다는 점도 한계로 지목된다. 폐쇄성이 짙은 메신저 특성상 불공정거래가 발생하더라도 이를 외부에서 포착하기가 어렵기 때문이다.

한 독립리서치 관계자는 “국내 최초 독립리서치인 리서치알음의 경우 2016년 설립된 후 5년 만에 흑자전환에 성공했는데 이는 독립리서치에 대한 수요가 많았다는 증거”라면서 “독립리서치에 대한 별도 업종 지정이나 등록제 도입, 내부통제 적용 등이 뒷받침된다면 독립리서치에 대한 우려도 자연스럽게 사라질 것”이라고 말했다.