1. 하이먼 민스키 이론
a. 미국 경제학자 하이먼 민스키가 금융 불안전성을 기반으로 제시한 이론으로 버블이 만들어지고 터지기까지의 일대기를 일반화해서 보여줌
b. 4단계...Stealth phase( 눈치 채지를 못하는 단계) -> Awareness phase(인식단계)->Mania phase(열광단계)-> Blowoff phase (발산 단계)
c. 단계별 나타나는 현상
1단계 : take off (상승 시작 ) -> 2단계 : first sell off ( 1차 현금화) -> bull trap ( 속임 하락) -> 3단계 : media attention( 언론보도 증가) -> enthusiasm(열정) -> greed ( 탐욕) -> delusion( 환상) -> new Paradigm( 새로운 논리탄생)->4단계 : -> bear trap( 속임 반등)-> denial return to "normal" (현실부정) -> fear( 공포) -> capitulation( 투매) -> despair( 좌절) -> reture to the mean (평균 회귀)
d. 단계별 매집 세력
1단계 : Smart money (현명한 투자자) -> 2단계 : Institutional investors ( 기관 투자자 ) -> 3단계 + 4단계 : Public ( 대중)
2. 뱅크오브아메리카 5월 펀드매니저 서베이 조사 보고서
a. 롱포지션 ....현금, 상품, 헬스케어, 필수 소비재
b. 숏포지션.....기술부문, 주식, 유럽및 신흥시장, 채권
3. 끊임없이 하이트진로를 매집하고 있는 외국인 (외국인 : 보유율 기준)
a 외국인....2018년: -5,080,234주 ...19년: -1,887,893주...20년:-599,270주...21년: -3,376,070주...22년 : +3,915,320주
b. 5월23일:+6,616주 ...24일:+46,146주...25일 : 131,912주....금주 3일만에 + 184,674주 매집
c. 외국인들은 과거 하이트진로가 2015.5.29일 MSCI지수에서 편출(당시 보유율 : 17.05%)된 이후에도....2017.11.27일 20.63%까지 보유율을 올린적이 있음 ..이들은 길게보고 실적이 있으면 들어오게 되어 있음....앞으로도 계속 매집 예상
4. 주요 기관들 수급 상황....말랐음
a. 사모펀드 ...2018년: +119,645주 .. 19년: +2,583,358주 ..20년:-1,477,084주.....21년: -1,099,443주...22년: +200,047주
b. 투신 .........2018년: -371,209주 ...19년: -492,874주 ....20년:-1,470,112주.....21년: +121,362주......22년: +172,374주
c. 금융투자....2018년: +38,316주 .....19년: + 840,464주 ..20년:-518,464주........21년 : -206,358주 ....22년: +174,044주
d. 금주 3일동안 ....사모펀드 : -29,120주....투신 : -85,564주....외국인에게 털림
5. 6월9일 선물옵션 동시만기일 ( D - 8 거래일 남음)
a. 3월10일 선현물 옵션 만기일 이후 현재 외국인 선물 누적 매도량....-31,549계약
b. 3월10일 선물옵션만기일 외국인 선물 매도 롤오버 물량 : -14,904계약
c. 합 계 : -46,453 계약
d. 6월물 9월물간 스프레드 현재가 .......+ 0.05
e. 외국인은 선물 금주 동향... 23일 -4,231 계약 ... 24일 -1,479계약 ....어제 25일 +1,293계약 환매수 하였지만 거래소에서 현물을 계속 매도하면서 약세에 베팅하고 있음....다행스러운 것은 차근월물인 9월물과 근월물인 6월물간 스프레드는 +0.05로 콘탱코 상황으로 전환했다는 것은 그나마 위안이 됨
6. 오늘은 금통위에서 오전 9시 통화정책방향 회의를 열고 현재 1.50%인 기준금리의 조정 여부를 결정 하는 날이다...시장에선 5%를 넘보고 있는 국내 소비자물가 상승률과 미국 연준의 연속적인 빅스탭성 금리인상에 따른 기준금리 역전 가능성을 감안하여 0.25% 인상을 예상하고 있다
미국시장은 리세션 가능성에 최근 국채금리가 지속적으로 하락하고 있는 상황이라 간밤 미국시장이 FOMC 의사록이 덜 호키쉬한 영향으로 안도의 랠리를 했지만 그런만큼 미국의 리세션은 기정 사실화 하고 있다.....이런 상황이니 글로벌 펀드매니저들의 포트에는 현금 보유율이 올라가고 있고....그나마 방어주 성격의 헬스케어나 필수소비재로 피난하는 형국이다
하이먼 민스키 이론에 따르면.,..지금은 약세장속 일시적 반등인 bear market rally에 불과하다....아직 capitulation(투매)는 나오지 않았다...방어주로 비를 피해야 한다....그래서 오늘도 존버!!!